中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)7月1日訊(記者 常實(shí)) 華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華夏保險(xiǎn)”)今年迎來成立八周年的大日子，但公司境況并不盡如人意。至2013年，公司已連續(xù)五年虧損，虧損總額超36億元，剛剛過去的2014年一季度，公司保費(fèi)收入驟降四成。

華夏保險(xiǎn)在給中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者的采訪回函中稱，“華夏保險(xiǎn)作為一家人壽保險(xiǎn)公司，強(qiáng)調(diào)的是持續(xù)發(fā)展，永續(xù)經(jīng)營(yíng)，有其自身盈利模式和發(fā)展規(guī)律，某一年是否盈利不是判斷公司好壞的標(biāo)準(zhǔn)?！蓖瑫r(shí)，其也強(qiáng)調(diào)目前公司正在謀求結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型，以破解虧損困局。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者查閱媒體的公開報(bào)道后發(fā)現(xiàn)，華夏保險(xiǎn)的背景頗深，或與國(guó)內(nèi)資本大鱷“明天系”有著千絲萬縷的關(guān)系。

保費(fèi)驟降四成 萬能險(xiǎn)占比過高藏風(fēng)險(xiǎn)

2014年險(xiǎn)企一季度保費(fèi)公布數(shù)據(jù)顯示，壽險(xiǎn)行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)了42%的高速增長(zhǎng)，但華夏保險(xiǎn)的保費(fèi)暴降四成，僅實(shí)現(xiàn)10.39億元。

對(duì)此，華夏保險(xiǎn)回應(yīng)稱“今年第一季度華夏保險(xiǎn)以總保費(fèi)收入297億元，排名市場(chǎng)第七，其中新單保費(fèi)收入292億，同比增長(zhǎng)392%，個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)收入28407萬元，同比增長(zhǎng)157%，已進(jìn)入市場(chǎng)前十。”

一個(gè)是297億元的口徑，一個(gè)是10億元，是什么導(dǎo)致了如此巨大的差異？對(duì)此，華夏保險(xiǎn)稱按照保監(jiān)會(huì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入是指?jìng)鹘y(tǒng)險(xiǎn)及通過保障風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的分紅險(xiǎn)及萬能險(xiǎn)的保費(fèi)部分。實(shí)際上，萬能險(xiǎn)也是有價(jià)值的保費(fèi)，只是統(tǒng)計(jì)口徑不同。因此，華夏保費(fèi)在統(tǒng)計(jì)保費(fèi)的過程中加了萬能險(xiǎn)。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，華夏保險(xiǎn)的“保戶投資款新增交費(fèi)”為272.66億元，加上之前的原保費(fèi)收入也就在283億元左右，與其297億元的口徑仍有14億元的誤差。

萬能險(xiǎn)本是舶來品，在國(guó)外屬于保障型險(xiǎn)種，產(chǎn)品類型介于定期壽險(xiǎn)和終身壽險(xiǎn)之間，消費(fèi)者在享受到保障功能的同時(shí)，又能分享來自資本市場(chǎng)的收益。然而被引入我國(guó)后，便被“改頭換面”。演變至今，保障功能幾乎可忽略不計(jì)，基本上已“淪陷”為價(jià)格敏感型的理財(cái)型險(xiǎn)種。自新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，由于沒有通過風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，萬能險(xiǎn)便在保費(fèi)統(tǒng)計(jì)時(shí)被歸類為“保戶投資款新增交費(fèi)”，而不被視作“保費(fèi)收入”，足可見保障成分之低。

此外，為吸引消費(fèi)者投保，以達(dá)到快速吸金的目的，一些保險(xiǎn)公司不僅縮短萬能險(xiǎn)的產(chǎn)品期限，還持續(xù)抬高預(yù)期收益率(4%至7%)，再加上2%至3%的手續(xù)費(fèi)率，總的資金成本普遍高達(dá)6%至9%左右，給保險(xiǎn)投資、管理及償付能力帶來了很大的壓力。萬能險(xiǎn)也因此被業(yè)界戲謔為“既沒面子(保費(fèi)規(guī)模)，也沒里子(利潤(rùn))”的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

值得一提的是，萬能險(xiǎn)高占比引發(fā)的連鎖反應(yīng)似乎正在持續(xù)發(fā)酵，這背后所引發(fā)的虛報(bào)償付能力、資金錯(cuò)配等風(fēng)險(xiǎn)正引起監(jiān)管部門的高度關(guān)注及密集調(diào)查。

銀保業(yè)務(wù)獨(dú)占鰲頭 走上轉(zhuǎn)折之路

從渠道來看，華夏保險(xiǎn)目前主要依賴銀保渠道。數(shù)據(jù)顯示，華夏保險(xiǎn)一季度銀保業(yè)務(wù)收入279億元，同比大增400%以上。對(duì)此，華夏保險(xiǎn)公司表示，通過產(chǎn)品更新?lián)Q代、內(nèi)部管理優(yōu)化、差異化競(jìng)爭(zhēng)策略等措施，公司抓住了市場(chǎng)機(jī)遇得以快速發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士表示，銀保渠道雖然促進(jìn)了我國(guó)保險(xiǎn)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，但銀保渠道銷售的保障型產(chǎn)品比例僅為10%左右，與保險(xiǎn)業(yè)以風(fēng)險(xiǎn)保障為本質(zhì)不相符，銀保渠道的發(fā)展仍處于初級(jí)階段。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系教授庹國(guó)柱也認(rèn)為“現(xiàn)在銀保渠道銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品多是分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)，在整個(gè)壽險(xiǎn)保費(fèi)中占比超過80%。保險(xiǎn)公司通過發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障型和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，可以改善保險(xiǎn)公司的保費(fèi)結(jié)構(gòu)，對(duì)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整也有重要意義。”

《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)銷售行為的通知》于今年4月1日正式實(shí)施，險(xiǎn)企開展銀保業(yè)務(wù)的難度進(jìn)一步提高。華夏保險(xiǎn)雖然表示不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生明顯影響，但仍然順應(yīng)大勢(shì)選擇了“轉(zhuǎn)折之路”。華夏保險(xiǎn)表示，“業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是今年華夏保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的大動(dòng)作，公司業(yè)務(wù)將傾斜到久期轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)發(fā)展上，這樣使公司資金運(yùn)用的范圍和空間加大，現(xiàn)金流更加穩(wěn)定，公司實(shí)力將一步增強(qiáng)。”

從短期情況來看，華夏保險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，該公司5月銀保渠道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)29.28億，當(dāng)月期繳僅3349萬。

五年虧損超36億

“規(guī)模先行”是華夏保險(xiǎn)近兩年的重要戰(zhàn)略，從萬能險(xiǎn)規(guī)模的角度來看，也確實(shí)取得不菲成績(jī)。

2013年，華夏保險(xiǎn)虧損15.87億元，同比增加178.91%。公開數(shù)據(jù)還顯示，華夏保險(xiǎn)在2012年虧損5.69億元，2011年虧損7.63億元，2010年虧損2.98億元(華夏保險(xiǎn)2011年年報(bào)這一數(shù)字顯示為2.98億元，在2010年年報(bào)中顯示為3.15億元，我們選取了較小數(shù)據(jù))，2009年虧損4.38億元。依此統(tǒng)計(jì)，華夏保險(xiǎn)在五年時(shí)間里虧損36.55億元。

對(duì)于連年虧損，華夏保險(xiǎn)回應(yīng)稱“華夏保險(xiǎn)作為一家人壽保險(xiǎn)公司，強(qiáng)調(diào)的是持續(xù)發(fā)展，永續(xù)經(jīng)營(yíng)，有其自身盈利模式和發(fā)展規(guī)律，某一年是否盈利不是判斷公司好壞的標(biāo)準(zhǔn)。”

對(duì)于出現(xiàn)虧損的原因，華夏保險(xiǎn)稱是由于新業(yè)務(wù)規(guī)模的迅猛發(fā)展帶來的收益和成本分?jǐn)倳r(shí)間錯(cuò)位造成的，這是壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)律和盈利模式的正常反應(yīng)，符合華夏自身的戰(zhàn)略規(guī)劃及盈利實(shí)現(xiàn)路徑，符合股東的長(zhǎng)期戰(zhàn)略利益，客戶利益不會(huì)因此受到影響。

但是從華夏保險(xiǎn)2013年年報(bào)中，不難發(fā)現(xiàn)該公司手續(xù)費(fèi)和傭金支出只從2012年的4.22億元小幅攀升至4.46億元，并未出現(xiàn)過快增長(zhǎng)，倒是業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用為16.52億元，同比大增54.97%；職工工資及福利費(fèi)為7.02億元，同比上升42.68%；2013年退保金為10.43億元，同比增幅也在50%以上。

財(cái)大氣粗背后或有神秘資本大鱷支持

連年虧損并未影響華夏保險(xiǎn)的正常運(yùn)營(yíng)，這與股東的大幅增資不無關(guān)系。2013年，華夏保險(xiǎn)股東兩次增資合計(jì)50億，公司注冊(cè)資本金從40億增至90億。2014年3月24日，公司股東的增資申請(qǐng)?jiān)佾@保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，注冊(cè)資本金上升到123億元。2014年6月，保監(jiān)會(huì)又批準(zhǔn)華夏保險(xiǎn)發(fā)行10年期次級(jí)定期債，募集規(guī)模不超過22億元。

華夏保險(xiǎn)股東“財(cái)大氣粗”，這背后或許與國(guó)內(nèi)資本大鱷“明天系”有著關(guān)系。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，華夏保險(xiǎn)從2004年保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建到開業(yè)，可謂歷經(jīng)波折，其間股東頻頻變化?！白畛?，‘明天系’在臺(tái)前，是主要發(fā)起人，注冊(cè)資本10億元，但未取得保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。”，此后華夏保險(xiǎn)的股東和注冊(cè)資本金進(jìn)行了變更才得以通過。