美國2008年席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)——次貸危機(jī)，起源于房子。

那為什么同樣是買房，美國就出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)了呢？

美國人買房同樣是會到銀行貸款，銀行貸款流程和我們差不多。由銀行評估貸款人的信用，合格了就可以辦理住房抵押貸款。這就相當(dāng)于給銀行寫了一張欠條，如果還不上錢銀行就會把房子收走。

當(dāng)然了，銀行的目的肯定不是要你的房子，而是想賺利息。

很多的人貸款買房，銀行就收到了很多很多的欠條，并且房貸都是慢慢還的，所以這時(shí)候產(chǎn)生了兩個(gè)問題。

第一：如果貸款人還不上錢怎么辦？這是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

第二：銀行的錢也不是取之不盡用之不竭的，手里拿著欠條，沒有錢也不行。

這時(shí)候，就出現(xiàn)了一些金融機(jī)構(gòu)，他們幫助銀行解決這些問題。美國比較出名的就是房地美和房利美。

他們收欠條，把錢給銀行，等貸款人還錢了，銀行再把錢給這些金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)也可以從中賺取一些利息。銀行也立馬收到了很多現(xiàn)金，又可以去放貸款了。

當(dāng)然了，這些金融機(jī)構(gòu)雖然賺到一部分利息，但是這么多欠條拿在手里，還不上錢的違約風(fēng)險(xiǎn)就是他們承擔(dān)了。

他們當(dāng)然也不想承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，于是把這些欠條包裝了一下，變成了理財(cái)產(chǎn)品到處賣，一般就是賣給有錢的投資機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)也愿意買理財(cái)產(chǎn)品賺錢。

這個(gè)時(shí)候，銀行在賺錢，房地美和房利美這類金融機(jī)構(gòu)也賺錢，投資機(jī)構(gòu)也在賺錢，賺的是什么錢呢？就是貸款人的利息。

大家都相信貸款人會還錢，那么欠條這樣的流轉(zhuǎn)過程對誰都好。也就說是這筆貸款是優(yōu)質(zhì)的，也可以叫優(yōu)貸。

上面說到銀行借錢是需要評估信用，確認(rèn)貸款人可以還上錢，信用風(fēng)險(xiǎn)不大才借的。

但是那些可能還不上錢的人也有借錢買房的需求，他們的貸款就是次貸了。

銀行本來不愿意借，但是后來為什么又借了呢？

21世紀(jì)初的那幾年美國經(jīng)濟(jì)不太好，美國政府就想用房子來刺激一下消費(fèi)，政府就出面希望銀行借錢給那些人。政府還通過美聯(lián)儲降低利率的方法，也就是積極的貨幣政策，讓銀行的借錢成本變低，有更多的錢可以借出去。

當(dāng)然，除了政府的原因，銀行本身也是想賺錢，原來有購買力的人越來越少，把錢借給這些并不算優(yōu)質(zhì)的客戶，要么能收回來錢，要么拿回房子，這也不虧。

這些不優(yōu)質(zhì)的貸款同樣通過一系列的操作變成了理財(cái)產(chǎn)品。但是門檻放低，欠條和這種理財(cái)產(chǎn)品太多了，也需要大量資金來接盤。

這時(shí)候，投資銀行覺得這個(gè)東西也不錯(cuò)，買入這些理財(cái)再賣給廣大的投資者。當(dāng)然了，由于背后的欠條有低風(fēng)險(xiǎn)的也有高風(fēng)險(xiǎn)的，所以這些理財(cái)產(chǎn)品也是有低風(fēng)險(xiǎn)有高風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)的不好賣，怎么辦？

投行把這些不同風(fēng)險(xiǎn)等級的理財(cái)產(chǎn)品再次混合打包變成一個(gè)新的理財(cái)產(chǎn)品，再找評級機(jī)構(gòu)鍍個(gè)金，變成了公眾相信的明星產(chǎn)品。

我們接著回頭看底層資產(chǎn)，那部分可能還不上錢的貸款到期了會怎么樣。

第一種情況，這些人有能力還錢，賺到利息，皆大歡喜。

第二種情況，如果大概率還不上錢，怎么辦？大家也不害怕，拿房賣了就行，這時(shí)候賺的就是房價(jià)上漲的錢。

當(dāng)時(shí)房價(jià)確實(shí)也在一直漲，所以大家發(fā)現(xiàn)雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但是借錢給信用不好的人也能賺錢，就加大了借款。其實(shí)這些理財(cái)產(chǎn)品的收益是靠房價(jià)支撐的。

由于擔(dān)心房價(jià)下跌，投行會給理財(cái)上個(gè)保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司對房價(jià)也是非常自信，覺得自己也是穩(wěn)賺保險(xiǎn)費(fèi)，并且把這些保險(xiǎn)合同包裝了一下，也變成了理財(cái)產(chǎn)品到市場上賣。

而這么多的理財(cái)產(chǎn)品，都把希望寄托在房價(jià)上，雪球也越滾越大。

當(dāng)然需要實(shí)現(xiàn)這樣的賺錢，有條件。

第一，美聯(lián)儲利率一直低，銀行借錢成本低。

第二，房價(jià)會一直漲。

實(shí)際上，美聯(lián)儲加息之后加速了房價(jià)下跌的過程。美聯(lián)儲就相當(dāng)于中國人民銀行，他是美國的央行。加息就是商業(yè)銀行跟央行借錢的利息變高，商業(yè)銀行借的錢變少，市場上的錢也變少了。

商業(yè)銀行也要掙錢，市場上錢少了，貸款利率就會增高，原來的房貸也需要還更多的錢。原來利率低的時(shí)候還有一部分次貸可以還上，現(xiàn)在他們更加不可能還上了。

開始的時(shí)候銀行不怕，房價(jià)還穩(wěn)的時(shí)候把房子收回來賣掉就好，但是當(dāng)市場上的房子越來越多，買房的人明顯少了，供過于求，房價(jià)開始下跌。

房價(jià)下跌的后果就是，除了原來還不上錢的人，還有投資炒房的人，比如說房價(jià)跌到10萬，但是他還欠銀行50萬。拿什么還？那他們干脆不還錢了，讓銀行把房子收走。這樣的惡性循環(huán)導(dǎo)致房價(jià)跳崖式暴跌。

房價(jià)暴跌，依靠房貸賺錢的一系列產(chǎn)品都暴雷了。買這些東西的投資者都虧慘了，買房貸的房地美和房利美，買房貸包裝成的產(chǎn)品的投行，買這些產(chǎn)品再次包裝的理財(cái)?shù)膹V大投資者。

當(dāng)然，這些產(chǎn)品都是買過保險(xiǎn)的。但是保險(xiǎn)公司壓根沒想到會有賠錢的這一天，它也包裝賣出去了呀。所以去找買了這些保險(xiǎn)理財(cái)?shù)墓疽X，沒想到要賠這么多，所以那些買了保險(xiǎn)理財(cái)?shù)墓局苯悠飘a(chǎn)了，保險(xiǎn)公司也要不到錢。參與這個(gè)滾雪球游戲的機(jī)構(gòu)太多了，金融市場接近崩潰，這就是次貸危機(jī)！

而且經(jīng)濟(jì)全球化，次貸危機(jī)席卷全球，對世界各國的影響還是比較大的。

美國政府之后救市主要是通過金融機(jī)構(gòu)國有化，直接給相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)錢補(bǔ)貼，美聯(lián)儲降息，給金融機(jī)構(gòu)貸款來拯救崩潰的金融市場。

金融市場必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐，脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融市場泡沫會帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)，身處其中的機(jī)構(gòu)和個(gè)人都不能幸免于難。就像買股票不能脫離底層的公司一樣，高于內(nèi)在價(jià)值的泡沫終將會有破碎的一天。

金融市場的監(jiān)管不能輕易放松，過度創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，信用評級機(jī)構(gòu)由于利益的扭曲，一旦監(jiān)管放松將會給國家乃至世界帶來災(zāi)難。

貨幣政策對于經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)非常有效，過度的干預(yù)也將會是災(zāi)難，失去調(diào)節(jié)效果。

全球?qū)捤傻沫h(huán)境下，雖然中國目前的貨幣政策是穩(wěn)健型的，但是難免會受到影響，也要做好應(yīng)對準(zhǔn)備。

通過對美國次貸危機(jī)的分析我們不難發(fā)現(xiàn)，在對外開放的世界經(jīng)濟(jì)格局中，國家與國家之間通過貿(mào)易緊密地聯(lián)系起來，經(jīng)濟(jì)的治理變得復(fù)雜無序，甚至難以阻止未來影響惡劣、高不確定性事件的發(fā)生。

所以這給金融管理層提出了很高的要求，治理國家經(jīng)濟(jì)仍應(yīng)沿襲中國古典的經(jīng)濟(jì)治理思想，即尊重市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，政府適當(dāng)干預(yù)。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展是重中之重。

對于金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)充分謹(jǐn)慎、盡責(zé)。把控好銀行的信貸貸款，把控好信貸風(fēng)險(xiǎn)，以防經(jīng)濟(jì)不好時(shí)帶來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，預(yù)防銀行破產(chǎn)、企業(yè)倒閉、民不聊生等民生問題。

對于發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重心，我們國家也是到了關(guān)鍵的時(shí)刻，中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型勢在必得。在過去經(jīng)濟(jì)快速的增長得益于房地產(chǎn)市場的發(fā)展，同時(shí)帶來的房地產(chǎn)泡沫得以緩慢消化，近些年房住不炒的定位將引導(dǎo)中國發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重心將邁向數(shù)字化以及尖端制造業(yè)方向邁進(jìn)。

每一次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)都伴隨著高杠桿、金融資產(chǎn)嚴(yán)重高估形成巨大的泡沫、市場投機(jī)，最終經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，無數(shù)的中小企業(yè)倒閉，無數(shù)的打工者失業(yè)。