國藥股份(600511)擬獲注逾60億醫(yī)藥分銷資產(chǎn)望漲停（1）

【市場定義】有效市場

【趨勢定義】

【上證指數(shù)】小級別上升趨勢

【深圳成指】小級別上升趨勢

【中小板指】小級別上升趨勢

【創(chuàng)業(yè)板指】小級別上升趨勢

【點(diǎn)點(diǎn)盈漲停早知道】

★【收購】鳳形股份(002760)：募資11億收購汽車零部件公司

漲停概率≥70%

鳳形股份公告，公司擬34.03元/股非公開發(fā)行不超過32,324,420股，募集資金總額不超過11億元，用于購買無錫雄偉精工科技有限公司100%股權(quán)。

★【新股上市】中潛股份(300526)、 健帆生物(300529)、江蘇銀行(600919)、三祥新材(603663)、超訊通信(603322)、辰安科技(300523)、博思軟件(300525)、華鋒股份(002806)、海波重科(300517)、吉宏股份(002803)

漲停概率≥90%

新股上市后遭資金炒作。

★【資產(chǎn)注入】國藥股份(600511)：擬獲注逾60億醫(yī)藥分銷資產(chǎn)

漲停概率≥80%

國藥股份擬以25.10元/股非公開發(fā)行2.46億股，合計作價61.83億元收購控股股東國藥控股等3名交易對方持有的國控北京100%股權(quán)、北京康辰100%股權(quán)、北京華鴻60%股權(quán)及天星普信51%股權(quán)；同時擬以25.10元/股向平安資管、上汽投資、國藥基金等9名對象發(fā)行股份募集配套資金不超過11.3億元，用于標(biāo)的公司實(shí)施多個在建項(xiàng)目。

【點(diǎn)點(diǎn)盈漲停早知道】

○ 物聯(lián)網(wǎng) 技術(shù)開發(fā)大會將開，標(biāo)準(zhǔn)化推動下游應(yīng)用

物聯(lián)網(wǎng)概念股：三川智慧（300066）、漢威電子（300007）、高鴻股份（000851）、榕基軟件（002474）

○ 微軟正式開放區(qū)塊鏈服務(wù)，云技術(shù)助行業(yè)快速爆發(fā)

區(qū)塊鏈概念股：飛天誠信（300386）、贏時勝（300377）、四方精創(chuàng)（300468）、御銀股份（002177）

○ 中材集團(tuán)業(yè)務(wù)整合倒計時，旗下水泥上市公司受關(guān)注

中材系水泥股：寧夏建材（600449）、祁連山（600720）、天山股份（000877）

【機(jī)構(gòu)龍虎榜】

機(jī)構(gòu)最新凈買入金額排行

（根據(jù)當(dāng)日機(jī)構(gòu)席位凈買入金額排名）

兩家機(jī)構(gòu)買入東方園林

東方園林(002310)2016-08-04因漲幅偏離值達(dá)7%的證券公布異常交易信息。公開信息顯示，買入前5名營業(yè)部(機(jī)構(gòu))和賣出前5名營業(yè)部(機(jī)構(gòu))買入資金合計24383.59萬元，占總成交比例20.96%；賣出資金合計8010.59萬元，占總成交比例6.89%。報收13.12元，漲幅9.97%，成交量9084.67萬股，成交金額116347.55萬元。

點(diǎn)評：收購中山環(huán)保和上海立源強(qiáng)化公司水處理業(yè)務(wù)布局，加快轉(zhuǎn)型城市生態(tài)環(huán)保服務(wù)商。公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式收購中山環(huán)保和上海立源 100%股權(quán)。中山環(huán)保交易價格為 9.5 億元，其中以現(xiàn)金支付 3.325 億元。上海立源交易價格為 3.26 億元，其中以現(xiàn)金支付 2.16 億元。中山環(huán)保和上海立源交易價格中非現(xiàn)金部分均采用發(fā)行股份方式進(jìn)行支付，發(fā)行價格為 20.97 元/股，本次新發(fā)行股份合計為 3207.71 萬股。中山環(huán)保和上海立源在水處理領(lǐng)域具有良好技術(shù)沉淀以及成熟的業(yè)務(wù)模式，隨著本次收購的完成，公司在固廢及土壤治理、水生態(tài)治理兩大重點(diǎn)環(huán)保領(lǐng)域綜合實(shí)力將大大增強(qiáng)，助力公司加快轉(zhuǎn)型城市生態(tài)環(huán)保服務(wù)商。

兩家機(jī)構(gòu)買入上海新陽

上海新陽(300236)2016-08-04因漲幅偏離值達(dá)7%的證券公布異常交易信息。公開信息顯示，買入前5名營業(yè)部(機(jī)構(gòu))和賣出前5名營業(yè)部(機(jī)構(gòu))買入資金合計17335.76萬元，占總成交比例24.96%；賣出資金合計12294.86萬元，占總成交比例17.70%。報收47.23元，漲幅9.99%，成交量1518.50萬股，成交金額69454.60萬元。

點(diǎn)評：公司是國內(nèi)半導(dǎo)體材料及電子化學(xué)品龍頭，依托于電子電鍍和電子清洗等核心技術(shù)，公司開發(fā)了100 多種電子化學(xué)品和配套設(shè)備，在國內(nèi)有100 多家客戶，包括中芯國際、華力微電子、長電科技、華天科技等國內(nèi)一流晶圓制造和封測客戶。公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域持續(xù)縱深發(fā)展，傳統(tǒng)封裝的電子化學(xué)品之外，還能提供晶圓制程和晶圓級封裝的電子化學(xué)品、劃片刀等產(chǎn)品，并投資半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)領(lǐng)域。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈向大陸轉(zhuǎn)移趨勢確定，當(dāng)前國內(nèi)進(jìn)入半導(dǎo)體生產(chǎn)線的密集建設(shè)期，對半導(dǎo)體設(shè)備和材料的需求快速增長，預(yù)計2020 年國內(nèi)每年的設(shè)備和材料需求總額超過200 億美元，公司作為稀缺的半導(dǎo)體材料化學(xué)品公司，將長期受益于大陸地區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，未來有望發(fā)展成為大市值的公司，我們堅定看好公司的發(fā)展前景。

四家機(jī)構(gòu)買入海信科龍

海信科龍(000921)2016-08-04因漲幅偏離值達(dá)7%的證券公布異常交易信息。公開信息顯示，買入前5名營業(yè)部(機(jī)構(gòu))和賣出前5名營業(yè)部(機(jī)構(gòu))買入資金合計3679.23萬元，占總成交比例15.62%；賣出資金合計3840.77萬元，占總成交比例16.30%。報收11.94元，漲幅8.55%，成交量2140.21萬股，成交金額23556.77萬元。

點(diǎn)評：公司內(nèi)部調(diào)整逐步完成，經(jīng)營改善趨勢明確：受前期家電補(bǔ)貼政策退出及空調(diào)行業(yè)渠道去庫存兩方面負(fù)面因素影響，公司14 及15 年業(yè)績下滑較為明顯，經(jīng)營處于階段性底部；但從15 年上半年起公司內(nèi)部已開始逐步調(diào)整：一方面從15 年年初起公司開始加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)以及與市場的銜接，另一方面從15 年下半年開始，應(yīng)對空調(diào)市場快速變化，公司積極調(diào)整出貨節(jié)奏；同時從今年開始公司也逐步加強(qiáng)費(fèi)用控制；總的來說，經(jīng)歷一年多的內(nèi)部調(diào)整，公司整體經(jīng)營改善趨勢明確。

【游資龍虎榜】

海信科龍（000921）：四機(jī)構(gòu)買2572萬，兩機(jī)構(gòu)賣1569萬

上海新陽（300236）：廣發(fā)江門江華路游資封板，兩機(jī)構(gòu)買2290萬

東方園林（002310）：申萬上海東川路及東興莆田梅園東路游資封板，兩機(jī)構(gòu)買1.05億

長亮科技（300348）：華泰嘉興紡工路及浙商寧波四明中路游資封板，一機(jī)構(gòu)賣685萬

三諾生物（300298）：華泰榮超商務(wù)中心及申萬紹興勝利東路游資封板，三機(jī)構(gòu)賣1.46億

襄陽軸承（000678）：財通青島海爾路游資封板，兩機(jī)構(gòu)賣2746萬

萬科A（000002）：三廣州席位大買22億，兩機(jī)構(gòu)賣2.83億

眾和股份（002070）：中信上海漕溪北路及海通寧波解放北路游資封板

金科娛樂（300459）：華鑫上海人民東路及蘇州時代廣場游資封板

天津磁卡（600800）：華泰上海仙霞路及武定路游資封板

嘉凱城（000918）：申萬武漢園一路及銀河紹興游資封板

金固股份（002488）：浙商寧波四明中路游資封板

揚(yáng)子新材（002652）：東興福州江厝路游資封板

【龍虎榜透視】

在今日登陸滬深兩市的龍虎榜個股中，游資營業(yè)部席位凈買入超1億元公司有2只。其中萬科A000002凈買入金額達(dá)25.05億元，高居榜首。此外，天津磁卡600800營業(yè)部凈買入金額也排名居前，達(dá)到1.32億元。

萬科A公告，截至8月4日，中國恒大通過其附屬公司在市場上收購5.17億股公司股份，占于公布日期已發(fā)行股本總額約4.68%，總代價為人民幣91億元。

機(jī)構(gòu)席位方面，今日9只個股出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)的身影，其中4只股票呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)凈買入。當(dāng)天機(jī)構(gòu)凈買入超億元的公司只有東方園林002310一只，機(jī)構(gòu)資金流入凈額1.05億元。

【點(diǎn)點(diǎn)盈漲停早知道】

昨日上證再次神奇的收出一根陽線，自27日下跌以來首次收出三連陽實(shí)為不易。從K線形態(tài)學(xué)的角度上分析，這可以構(gòu)成三紅兵的走勢，但我看到的怎么都不是那個味道呢！

首先，三紅兵應(yīng)該是三根大小接近的小陽線，保持一個穩(wěn)步啟動的狀態(tài)；

其次，是K線基本都是實(shí)體為主，盡量沒有影線；

最后，啟動點(diǎn)應(yīng)該是指數(shù)下跌到一定的程度后開始反轉(zhuǎn)。

通過以上三點(diǎn)，我們逐一對照現(xiàn)在的上證盤面。首先大盤這三根陽線，一根漲幅比一根小，第一個漲幅還有0.6%的，第二個就成了0.24%，今天更成了0.13%；第一點(diǎn)就不符合。第二，K線是一根有著較長下影線的小T字K線也不符合條件；第三，階段性下跌還算符合，但兩條自身瑕疵是不能忽視的，所以我分析這個形態(tài)不是三紅兵！

而且最近政策面的消息是不容忽視的，利空頻頻是導(dǎo)致大盤連續(xù)下挫的根本原因，而昨天發(fā)生的關(guān)于股指期貨解禁辟謠的事件值得我們關(guān)注！

據(jù)中金所8月4日消息，中金所關(guān)注到有媒體刊發(fā)中金所將放開股指期貨限制措施的消息，上述報道與事實(shí)不符，近期中金所未對外發(fā)布過相關(guān)信息。

中金所表示，去年股市異常波動以后，中金所一直努力完善規(guī)則制度，強(qiáng)化一線監(jiān)管，夯實(shí)市場運(yùn)行基礎(chǔ)，為股指期貨功能發(fā)揮積極創(chuàng)造條件。

之前A股從5178開始下跌監(jiān)管層對股指期貨的定性是加劇股市下跌的背后誘因之一，所以現(xiàn)在開倉手?jǐn)?shù)，提高手續(xù)費(fèi)等等，現(xiàn)在再次否決了解禁消息無意識監(jiān)管層依舊沒有松動的表現(xiàn)，我們還是謹(jǐn)慎為主！

不管現(xiàn)在多少分析說這次是抄底良機(jī)我都不為所動，而且明天又是周五了，半夜雞叫的事情我們見的多了，資金安全才是最為關(guān)鍵的，做投資還是要看政策，我還是等等風(fēng)向轉(zhuǎn)暖再做定奪，我的建議還是先減倉觀望。

微信公眾號：點(diǎn)點(diǎn)盈（dianddianying1）

股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！以上為個人建議，僅供參考！

大傻瓜做價值投資牛股系列（一二八）---國藥股份看下來似乎從來沒有犯過錯誤但是最終卻走了很多彎路（2）

大傻瓜做價值投資牛股系列（一二八）---國藥股份看下來似乎從來沒有犯過錯誤但是最終卻走了很多彎路

利潤增長40倍市值增長17倍投資者回報16倍數(shù)據(jù)總結(jié)

? 營收增長33倍

? 利潤增長40倍

? 市值增長17倍

? 投資者回報16倍

? 40倍的利潤增長，卻僅僅帶來16倍的股票資產(chǎn)回報，這背后的原因第一是起步基數(shù)太低，第二是重組，最終導(dǎo)致從數(shù)字上看起來利潤增幅好大，其實(shí)是很虛的一個東西。也再次證明了，千萬別迷信重組，重組與投資回報并沒有絕對的關(guān)系。

2017年重組的新聞公司介紹是這樣寫的

? 公司是我國醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域的排頭老兵，以經(jīng)營麻特藥品和高端處方藥為主要特色，立足北京輻射全國醫(yī)藥市場，致力于為客戶提供專業(yè)的第三方醫(yī)藥物流服務(wù)。經(jīng)營范圍涵蓋醫(yī)藥工業(yè)制造、醫(yī)藥商業(yè)、進(jìn)口保稅與第三方物流、麻醉藥品等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，業(yè)態(tài)豐富。目前共經(jīng)營藥品品規(guī)17000多個，擁有供應(yīng)商1600余家，商業(yè)客戶1200余家，覆蓋全國31個省份。公司擁有自主開發(fā)并獨(dú)立運(yùn)營的B2B醫(yī)藥電子商務(wù)網(wǎng)站——國藥商城，主要針對全國中小城市零售終端藥店及營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)，通過建立零售分銷和零售學(xué)術(shù)兩支隊(duì)伍，深入全國各地，采用線下推廣和線上交易相結(jié)合的營銷方式，致力于全面覆蓋全國零售終端。

看看公司是到底靠什么賺錢傻瓜式解讀這家公司

? 96%的銷售額是來自北京地區(qū)。

? 毛利潤只有 6.8%，凈利率只有 3%。

? 100%的業(yè)務(wù)是藥品銷售。

? 每年藥品銷售額 400億，可以賺13個億的樣子。

? 左手從1600家供貨商那里進(jìn)貨，右手賣給1200家客戶，賺一個6%的毛利和 3%的凈利，合理的差價，屬于一個大型醫(yī)藥中間商。

? 要說他優(yōu)勢么？上下游組織起來，不是誰都可以的，要說他劣勢么？銷售這玩意，尤其是現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)這么發(fā)達(dá)，說顛覆也是可以的事，所以我們只能說，他是一家普通的公司。

ROE看一下數(shù)據(jù)情況閉卷計算一下價值

? 公司業(yè)務(wù)模式很普通，也看不出啥護(hù)城河，賺錢能力也一般般，毛利很低，最重要的是，公司是否具備“成倍成倍的利潤增長潛力”？答案是否定的。

? 所以，20%也好，15%也罷，最終無法獲得高溢價能力，只能算是一 個普通公司來處理，那么15%可以支撐的PB也就 2.5的水平，20%可 以支撐的PB也就 3.5的水平。

? 最終結(jié)論就是：2.5-3.5是他的價值區(qū)間。

當(dāng)初的泡沫很不真實(shí)這里一定要分清楚價值

? 2007年瘋牛市，溢價最高 14倍PB

? 2015年杠桿牛，溢價最高10倍PB

? 大家要明白這樣一個道理：別人的價值回歸是向上的，他的價值回歸是向下的。不是當(dāng)初那個10倍14倍合理，現(xiàn)在的3.5-2.5倍是低估的， 而是當(dāng)初的10-14倍完全就是一個笑話，就是一只撞到樹上的兔子， 是那個特殊背景下的畸形價格，而真實(shí)的價值是2.5-3.5，這個才是他 真材實(shí)料的東西，時間流逝，10多年之后，最終他還是完成了價值回歸。

? 如果你老覺得那個10倍才是合理的，老是盼望著他再次回到10倍的溢價，你實(shí)際上就是現(xiàn)代版的守株待兔的人，希望這句話你能醒過來。守株待兔可不是一個褒義詞。

利潤標(biāo)記一下我們看估值變化上市初期從60倍跌到15倍估值估值中樞圍繞20倍運(yùn)動股災(zāi)和熊市都是25倍估值重組之后保持20倍估值波動19年歷史數(shù)據(jù)總結(jié)

? 2002年上市；至今19年時間。

? 2005-2006年，趴窩15倍估值。

? 2008年金融危機(jī)，保持20倍估值。

? 2012年熊市，最低20倍估值。

? 2015年股災(zāi)，25倍估值趴窩。

? 2018年貿(mào)易戰(zhàn)，15倍估值。

? 2019年小熊市，15倍估值。

? 2020年肺炎小牛市，20倍估值。

? 這么長期的歷史總結(jié)告訴你：這個公司到底價值多少錢？

? 15-20倍估值，就是他真材實(shí)料的價值，2019年一季度 2.8億利潤；2021年一季度 2.98 億，增長了 6%，也就是，2021年的利潤大概率和2019年利潤差不多，2015年的利潤 是 15.6億，上漲個6%增幅，對應(yīng)2021年的利潤是 16.5億。再用16.5億配合 15-20倍的 估值，得出的股票價值是 ： 250-330億市值。除以 7.55億股本，得出的股票價格為 33 元---43元。

我們的結(jié)論是什么？

? 樂觀的人說：公司價值區(qū)間是 250-330億市值，對應(yīng)股票價格是33-43 元，而現(xiàn)在的股價如果是33元，真是一個好價格，我應(yīng)該大力買入。

? 悲觀的人說：是！你說的沒錯，這公司確實(shí)價值 250億，股票價格也確實(shí)值 33元錢，但是我覺得最大的重點(diǎn)是，他也就僅僅價值33元，而 你憑什么說他未來有上漲潛力？憑他最近2年時間 6%的利潤增長率么？

? 2021年，16.5億利潤，真材實(shí)料，真金白銀，沒錯！

? 問題是：2022年呢？2023年呢？2024年呢？

? 大概率還是會維持在16.5億的利潤，估值也還是維持在15-20倍，那么兩者相乘以后，得出的結(jié)論就是：現(xiàn)在價值250億，未來3年還是價值250億，未來10年很可能還是250億，我買股票是為了賺錢的，沒有增長你讓我怎么賺錢？

所以這個股價就變成了雞肋今天的股價很難出手

? 35元是不是貨真價實(shí)？

? 是的，沒錯，一點(diǎn)點(diǎn)的泡沫都沒有。

? 公司是不是好公司？

? 是的，沒錯，公司每年400億的銷售額，已經(jīng)連續(xù)18年為市場提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，是非常好的公司。

? 好公司+好價格，憑什么你不讓我買入？很多大師都教育我這個公式。

? 可惜的是，那些大師都在樹上，而你因?yàn)闆]有學(xué)會爬樹，而待在樹底下急得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。

發(fā)人深思的一句話

? “我是個從來沒有犯過錯誤的人，但是卻走了很多彎路！”

? “你一直都在買入好公司，也一直都買的是好價格，但是卻始終不賺錢 ！”

? 是不是很深刻？

? 那些犯了很多錯誤的人，最終卻取得了很多成績；那些看起來高估的公司，完全不是好價格的公司，卻是一漲再漲，越走越遠(yuǎn)。

把握住事物的重點(diǎn)是什么？

? 走不走彎路，并不取決于你是否不犯錯，而是取決于你是否走在了一條正確的道路上，不犯錯和走在正路，不是一回事。

? 賺不賺錢，并不取決于你看錯的時候虧損了多少錢，而是取決于你看對的時候到底賺了多少 ？

? 股票的未來漲幅，并不取決于公司是否賺錢，是否穩(wěn)定的賺錢，而取 決于“是否成倍成倍的利潤增長”，A公司穩(wěn)定的每年賺10億，B公司現(xiàn) 在利潤只有1億，但是未來3年利潤有希望每年翻倍，這倆股票放在市場上，后者就是比前者值錢。即使前者再好的價格也不會上漲，即使后者已經(jīng)是泡沫的價格，也可以一漲再漲不斷新高 。

很多時候是我們草率了

? 草率了！ --- 一個網(wǎng)紅詞匯

? 很多時候不是生活不講道理，或許是我們沒有看透生活，不是股票不講道理，是我們壓根就不懂股票。

? 最后只能留下一句：草率了！

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