無論基本分析法的估價標準如何變化，都涉及對未來的預期，可是對于一些像公司收益前景那樣難以預測的事項，預期很難做到不偏不倚。因此，投資者對股票估價的風格和方式就在股票定價中起了關(guān)鍵性作用。也就是說，股票的價格決定于大多數(shù)投資者的估價標準和投資策略。由此產(chǎn)生的一個推論是，要想以股票價格差的投機收益作為主要盈利方式，關(guān)鍵不是對股票的內(nèi)在價值作出準確判斷，而是預測某種股票某種信息是否符合大多數(shù)投資者的估價標準。因此，順勢而為、跟蹤主流資金的操作就是一種理性的、有效的博弈策略，這就是趨勢預測策略。

趨勢預測策略對股價的影響主要通過特殊的短期供求關(guān)系表現(xiàn)出來。在古典經(jīng)濟學中，如果價格上升，供應量會增加，需求量會減少，從而抑制價格上漲。但是在現(xiàn)實證券市場上，由于趨勢預測策略的廣泛存在，當股價上漲時，部分運用該策略的投資者認為上漲是因為該股票符合大多數(shù)投資者的慣用估價依據(jù)，市場最終會給予其較高的定價，因此紛紛購進，反而增加了需求，并使得股價進一步上漲。這反過來刺激其他趨勢預測策略的運用者作出類似的反應，如此循環(huán)，形成一種自我增強機制。

技術(shù)分析法的三項理論基礎(chǔ)中最基本的一條是：市場價格呈現(xiàn)有趨勢的變動。但為何股價有趨勢，技術(shù)分析學派并未給予很好的說明，而只是用物理學上的慣性法則做了類比。然而通過前面的分析可清楚地看到，自我增強機制是股價變動趨勢性的內(nèi)在原因。在市場本身不足以改變趨勢之前，自我增強機制將保持價格趨勢。一定比例的趨勢預測策略運用者的存在是導致現(xiàn)實證券市場動態(tài)復雜的直接原因。

可是在弱式有效市場上，股價變動經(jīng)大量的檢驗說明是隨機的，股價的變動趨勢模式又從何談起呢？然而現(xiàn)代系統(tǒng)理論揭示，非線性反饋系統(tǒng)可以導致變量作類似于隨機運動的變化。所謂反饋系統(tǒng)是指系統(tǒng)各部分存在反饋禍合，一部分的輸出正是另一部分的輸入。在證券市場上，人們對市場的認識和投資策略的選擇影響了股價，而股價的動向又反過來影響人們對市場的認識和投資策略。古典經(jīng)濟學對市場的認識屬于線性的觀點，即供求兩個子系統(tǒng)通過價格、數(shù)量的運動形成典型的負反饋。而證券市場不但有平常的負反饋，而且有特殊的正反饋—自我增強機制，這就形成一種非線性的反饋系統(tǒng)。

人們通常有一個根深蒂固的偏見，認為隨機運動—混亂只能來自無序，然而在完全是以嚴格因果關(guān)系為基礎(chǔ)的非線性反饋系統(tǒng)中，混亂完全可能來自某種秩序（可以用一些甚至是非常簡單的非線性函數(shù)表示）。這不但早已被數(shù)學家所證明，而且也被生態(tài)學家在研究生態(tài)系統(tǒng)中群種數(shù)量關(guān)系時所反復觀察驗證的。因此，股價的隨機性只是一種類隨機性，其根源在于證券市場作為反饋系統(tǒng)的非線性，在于其獨特的自我增強機制。