后悔與認(rèn)知偏差

人們?cè)诜稿e(cuò)時(shí)常常會(huì)有一種傾向：后悔。為防止后悔，人們有時(shí)會(huì)發(fā)生非理性行為，除非這種后悔已經(jīng)有了說(shuō)法。這種心理狀態(tài)同樣普遍存在于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。例如，即使決策結(jié)果相同，如果某種決策方式可以減少投資者的后悔心理，對(duì)他來(lái)說(shuō)，這種決策方式仍然優(yōu)于其他決策方式。減少?zèng)Q策失誤后的后悔心態(tài)的方式有多種，如利用代理人制度將承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任轉(zhuǎn)移給代理人。如果由此而產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)的減少大于代理成本的上升，委托人的效用仍然是增加的。投資者的這種心理將改，變金融市場(chǎng)的資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)，并影響資產(chǎn)價(jià)格。又如，投資者傾向于拋售賬面盈利的股票，是為了防止股價(jià)下跌后，對(duì)未拋售股票的后悔。

認(rèn)知偏差是指當(dāng)人們面對(duì)證明自己的判斷或假設(shè)是錯(cuò)誤的證據(jù)時(shí)的抵觸情緒。這樣，認(rèn)知偏差可歸結(jié)為一種悔恨的痛苦，即對(duì)錯(cuò)誤判斷本身的悔恨。而后悔往往是對(duì)錯(cuò)誤判斷產(chǎn)生的結(jié)果的悔恨。像后悔理論一樣，認(rèn)知偏差理論斷言，人們傾向于采取減小認(rèn)知偏差的通常并不很理性的行為：拒絕新信息，或是用歪理來(lái)維持判斷或假設(shè)。經(jīng)驗(yàn)證明，人們常犯認(rèn)知偏差錯(cuò)誤。例如，新車(chē)購(gòu)買(mǎi)者在買(mǎi)車(chē)后會(huì)有意識(shí)地避免閱讀未選車(chē)型的廣告，而去閱讀選中車(chē)型的廣告。有時(shí)，投資者不愿拋售賬面虧損的股票，是因?yàn)椴辉赋姓J(rèn)他們所犯的錯(cuò)誤，從而不會(huì)引起對(duì)錯(cuò)誤判斷的悔恨。

錨定效應(yīng)